類全委保單是近年相當熱門的產品，主要訴求有人代操，績效穩定，每年可以拿到穩定收入，通常訴求達6%的撥回率。
近年發行之後，許多人開始發現淨值跌破10元，姑且不論投資績效是好或壞，以目前的時代來看，撥回率高達6%，是一個容易破產的撥回機制。
這句話並不是我說的，而是過去十五年來席捲美國ETF市場的Vanguard。
我曾經在主辦一場ETF投資研討會時，與元大投信的經理人林忠義有過探討，針對ETF的提領率做過整理，如連結：
http://anddiliao.blogspot.tw/2014/07/20140705-tfpa.html?m=1
當時提到長期1926年以來，債券的年化報酬為5.5%，股票約為10%，但是長期的數字這麼高，vanguard卻在2013年底，將他設計一檔熱門，低成本的，專為退休族設計的共同基金，提領率從5%降低到4%，2013年那年可以市場大好，幹嘛把提領率降低呢？答案很簡單：低利率。
全球面臨有史以來最低且長期的低利率，這個現象是相當罕見。而合理的報酬率其實基準就是無風險利率加上一定報酬。各位應該有發現，在目前低利時代，各行各業錢很難賺吧！就是這個道理！
Vanguard採用最嚴謹的態度，最低成本的工具，並以真正客戶導向配置的工具，都僅能安心的拍胸脯保證4%的提領率是安全的，台灣則是一大堆6%的滿天飛，去年已經很多類全委保單淨值低於10元，而這些工具還是高成本的投資型保單，你覺得淨值會不會一直低下去呢？
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